频频提前结募 新基金建仓节奏紧凑

　　提前结募基金频出

　　2月25日，弘毅远方基金发布关于弘毅远方甄选混合型发起式证券投资基金提前结束募集的公告，公告显示，为了更好地保护投资人利益，决定提前结束该基金的募集，募集截止日由原定的5月23日提前至2月24日，自2月25日起不再接受认购申请。

　　同日，富国基金发布关于富国上证科创板综合价格交易型开放式指数证券投资基金提前结束募集的公告，科创综指ETF富国的募集截止日调整至2月25日，自2月26日起不再接受网上现金认购和网下现金认购申请。

　　近期提前结束募集的基金不在少数，据不完全统计，截至2月25日发稿时，2月以来已有超过20只基金发布公告提前结束募集，这些提前结募的基金既有金信周期价值混合、融通品质优选混合等主动权益基金，也有嘉实中证港股通高股息ETF、易方达上证科创板综指ETF等被动产品，还有诺安瑞鑫定开发起式债券等债券基金，以及富国盈和臻选3个月持有期混合(FOF)等FOF产品。

　　部分基金不仅提前结募，还进行了比例配售。比如科创综指ETF建信，该基金于2月17日开始募集，原定募集截止日期为2月21日，首次募集规模上限为20亿元。在2月17日开启募集的当日，该基金累计有效认购申请份额总额已超过募集上限，基金管理人对当日的有效认购申请采用全程比例确认的方式给予部分确认。

　　此外，分别于2月20日和2月21日提前结束募集的科创综指ETF易方达和科创综指ETF博时均采用“全程比例确认”的原则给予部分确认。

　　据统计，2月17日集体首发的首批13只科创综指系列ETF，已全部完成募集，其中3只产品启动了比例配售。

　　抢占建仓先机

　　“当特定赛道出现结构性机会时，资金往往呈现‘羊群效应’。”一位基金经理表示，近期市场迎来了一波科技股的行情，港股市场也有很好的表现，提前结束募集的基金也聚焦上述市场或板块。与此前震荡的市场相比，资金募集的难度大大降低，有些设置了规模上限的基金，很容易募满，对于没有设置规模上限的基金，基金管理人提前结束募集是对持有人负责，避免基金产品规模过大，影响投资者的收益。

　　“在资产配置工具化趋势下，被动产品的募集节奏正从粗放式扩张转向精准化运作。”一位公募基金量化投资总监告诉中国证券报记者，建仓节奏的把握直接影响了基金的收益。在市场回暖时，如果基金迟迟无法募集结束，当基金成立后，很有可能行情已经结束，导致基金高位建仓。对于注重先发优势的ETF产品来说，提前结束募集，提前成立可以帮产品抢占更多的市场份额。

　　“基金经理需要将产品成立时点与行业景气度数据同步校准，避免错失市场回暖的关键时间窗口。”某主动权益基金经理表示，“近期市场虽然没有出现全面牛市，但结构性行情非常明显，科技板块成为明确的主线，谁把握住了这波行情，谁就能从众多主动产品中脱颖而出。因此，主动基金应该抓紧时间成立并迅速布局。”

　　看好科技行情持续性

　　“对于海外投资者来说，近期会更加正视中国的科技实力，进而增强对中国科技领域乃至于整体中国资产的信心。”民生加银基金认为，近期市场迎来春季攻势时间窗口。目前来看，经济数据表现平稳，这种稳定改善的态势使得投资者信心有望持续修复。

　　对于本轮科技行情的持续性，富国基金表示，科技板块的交易热度持续处于高位，从历史数据看，短期交易过热往往会引发调整或波动加剧，但并不意味着行情的终结。本轮科技行情的持续性最终需回到产业趋势的具体路径上，即未来能否看到相关人工智能(AI)应用或产品的爆款出现。目前来看，本轮AI产业叙事在短期内难以证伪，为科技行情提供了反复演绎的空间。

　　博时基金表示，A股方面，市场风险偏好得以提振，阿里巴巴资本开支的增长强化了AI产业叙事，叠加扶持AI产业的政策持续推出，市场风格仍将以成长结构性行情为主。

　　在具体的行业配置上，金鹰基金表示，短期对成长风格维持乐观态度，但建议适当逢高减仓权益资产和黄金品种，对冲来自市场交易层面的回调可能性。