公募扎堆推自由现金流ETF

易方达基金4月10日公告称，易方达国证自由现金流ETF正式成立，募集规模11.54亿元，有效认购户数为8420户。同日，银华基金宣布银华国证自由现金流ETF成立，募集规模为4.46亿元，有效认购户数为3267户。目前还有6只自由现金流ETF正在发行中，包括华夏基金、国泰基金旗下自由现金流ETF联接产品。

自由现金流ETF是去年底才诞生的新生事物——2024年12月27日，华夏国证自由现金流ETF、国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF获批，这是市面上首批自由现金流ETF。今年2月上市后，两只产品均受到市场热烈追捧。同花顺（300033）数据显示，华夏国证自由现金流ETF上市以来获得超28亿元的资金净流入，仅一周便获得超3亿元的资金净流入；国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF获得超20亿元的资金净流入，一周“吸金”超1.4亿元。

自由现金流是企业财务分析与价值评估体系中的重要指标。 当前的自由现金流ETF产品主要可分为五类，分别为中证全指自由现金流ETF、中证800自由现金流ETF、沪深300自由现金流ETF、国证自由现金流ETF、富时中国A股自由现金流聚焦ETF。

市场热度背后是资金对“确定性”的追逐。大成基金分析指出，短期来看，当前阶段上市公司进入业绩密集披露期，经营稳健、业绩边际持续向好、现金流充沛的优质公司有望成为资金目标。手握“现金奶牛”，自由现金流ETF或将持续通过时间证明“现金为王”。

财信证券分析师刘飞彤表示，在当前的市场环境下，投资者对财务稳健性的关注度持续攀升，尤其青睐具有稳定现金流的优质企业。“此类企业在市场动荡时期展现出更强的韧性，能够有效缓冲外部冲击，维持稳定经营，从而为投资者构筑更坚固的防御壁垒、提供更高的安全边际，因而受到广泛追捧。”

平安证券分析师郭子睿分析称，从过去十年的业绩表现看，国内自由现金流指数均较基准指数有较为明显的超额收益。在小幅上涨和下跌的市场环境下，与基准指数相比，自由现金流指数的超额收益更为显著。行业配置特征上看，自由现金流指数普遍超配能源、消费行业，低配科技等成长行业。相较基准指数，现金流指数均呈现高行业集中度的特征，前三大行业权重之和均超过40%。

不过，对于投资者而言，这类产品的风险亦需警惕。北京一位公募机构投研人士提示，部分受周期影响且行业权重占比较高的公司，可能受大宗商品价格波动影响，且高现金流企业估值往往不低，需关注盈利增速与估值的匹配度。