聚丙烯期货涨停、现货涨价，口罩产业链炒作风从何刮起？

　　“疯”从何来

　　不是所有的聚丙烯都能成为口罩。但投机者、囤货商不是这样想的。

　　4月13日，能化期货表现分化，截至收盘，聚丙烯PP、LPG期货主力合约涨逾5%，塑料主力合约涨3.26%、PVC主力合约张1.2%。原油、天然橡胶、20号胶、PTA、乙二醇、甲醇等品种主力合约均录下跌。

　　其中，聚丙烯PP主力合约涨幅5.84%，收报于7218元/吨，盘中一度涨停，近10个交易日涨幅超20%。

　　现货市场上，根据生意社数据显示，刚刚过去的周末，山东地区丙烯市场价格继续暴涨，单日涨价再次普遍超1000元/吨，涨幅达35.02%，部分企业更是暴涨5000元/吨，涨幅已近100%。

　　国泰君安期货能化商品首席研究员张弛指出，近期因全球疫情蔓延，口罩需求暴涨，很多不法商贩开始用普通设备和纤维料来生产质量不达标的熔喷布。以普通PP纤维料替代熔喷级PP、甚至是纤维混拉丝的方式生产劣质熔喷布，以普通挤出机、注塑级替代专业熔喷布生产设备。

　　据记者了解，近期大涨的PP期货标准交割品就是这种拉丝级聚丙烯产品。

　　据悉，由于具有防护性能的口罩核心在熔喷布，而熔喷布因各种因素限制，导致其产能无法快速大幅扩张，价格居高不下，近期一直维持在35~50万元/吨的高位，这一背景下，口罩产业链炒作令原材料价格出现异常的剧烈波动，风险不容小觑。

　　从供需来看，前期大量生产商因投产劣质熔喷布，带动PP纤维价格上涨，石化厂家大量转产纤维料，挤压PP拉丝生产比例，PP拉丝货源本身处于紧张状态。

　　而随着PP纤维料需求的扩张，劣质熔喷布生产商转而大量采购PP拉丝替代PP纤维，又使得PP拉丝进一步趋紧，价格飙涨。

　　行业人士纷纷讨论“丙烯疯了”，“没货、还要涨”，有业内人士称，目前行业投机氛围浓郁，纤维中间商都在疯狂囤货。

　　两周前，现货市场上神华2040牌号的纤维料价格从的7000元/吨上涨至25000元/吨，上涨3倍。且不只是神华一家涨价，上海赛科等多家聚烯烃企业的纤维料价格上涨幅度惊人。

　　4月10日，中国神华煤制油化工有限公司销售分公司发布声明，对其公司产销的两个牌号的纤维料的用途做了说明，并对其提及产品被用于特殊领域不做保证、不承担责任，号召广大客户正确使用产品，共同为抗击疫情继续做出自己的努力和贡献。

　　同时，说明尽管相关产品正在高价售卖，但不能用于熔喷层无纺布的加工与应用。

　　中煤化(天津)化工销售有限公司也于10日发布了类似声明。

　　而对于本轮口罩引发的PP价格大爆发，业内人士十分不解。因为PP货源并不缺，且如果没有劣质熔喷布需求带动，PP是严重过剩的。

　　张驰分析称，因为本轮行情如果发生在中国疫情刚刚爆发的时候，发生在中国春节后的复工高峰期，都是可以理解的，甚至发生在欧美疫情爆发时期都是可以理解的。可是这轮行情却发生在中国疫情基本结束，欧美国家疫情也开始好转的时候。

　　因为以发改委发布的数据，国内口罩产量为1亿只/天来计算，1亿个口罩的PP纤维日耗费量不超过200吨，国内当前PP总产能2566万吨，开工率88%左右，全年PP产量2258万吨，平均每天PP产量6.3万吨，如果PP纤维料以10%的中位数排产比例来算，PP纤维料在4月初之前平均每天产量为6300吨。因此口罩需求对PP价格影响十分有限。但当前是突然多出年需求量达到300万吨以上的劣质熔喷布生产需求，且利润极其丰厚的情况下，PP产业的定价自然也就发生了根本性变化。

　　对于PP暴涨何时结束，张弛分析，本轮PP暴涨的核心驱动在熔喷布的高价，熔喷布价格不跌，劣质熔喷布的套利会一直存在，导致PP纤维料的需求一直存在，进而大量挤压PP拉丝料的排产空间，甚至劣质熔喷布生产商如果采购PP拉丝作为原材料，PP拉丝也会进一步紧缺。

　　一德期货能化分析师任宁指出，当前口罩产业链价格暴涨暴跌，各环节高利润，但除此之外的传统化工路线都处于（丙烯-非聚丙烯产品）亏损状态，纤维料的缺口通过转产很快能够补充上，熔喷布供不应求的情况预计到5月份会明显缓解。但是高利润驱使作坊式熔喷布井喷，但生产出的口罩质量堪忧。口罩产业链炒作结束后，转产纤维料的装置会再恢复生产拉丝，聚丙烯整体仍是供求过剩。近期整个产业链价格出现异常的剧烈波动，需注意防范风险。

　　有业内人士预计，但随着国家对于口罩等防护物资质量的严格把控，不排除防疫物资生产行业将迎来严格审查规范的可能。