2023年重卡行业有望企稳反弹

　　1月30日晚间，中国重汽、一汽解放披露了2022年业绩预告，加之此前的福田汽车，商用车主力厂商2022年业绩轮廓逐步露出真容。大幅下滑乃至亏损的业绩表现，反映了“重卡行业历史最差一年”的现实。业内人士表示，经过深度调整，2023年重卡市场将企稳反弹。

　　整体盈利不佳

　　行业拐点将至，相关公司在股价上已经有所表现。2023年以来，重卡相关公司股价全线飘红。

　　从A股重卡相关公司2022年业绩预告看，中国重汽预计归母净利润为1.76亿元-2.6亿元，同比下降83%-75%。一汽解放预计归母净利润为3.2亿元-4.1亿元，同比下降91.79%-89.49%；扣非归母净利润亏损16.3亿元至17.2亿元。福田汽车预计归母净利润为5640万元，扣非后亏损2.82亿元。

　　一汽解放依靠非经常性损益预计略微盈利。福田汽车逐渐从宝沃股权投资影响中走出来，但整体盈利依旧不佳。中国重汽预计盈利，但业绩同样在下滑。

　　业内人士表示，重卡行业经过连续几年的高位运行之后，部分需求被提前透支。根据中汽协发布的信息(企业开票数口径，非终端实销口径)，2022年我国重卡累计销售67.19万辆，同比降幅超过50%。

　　逐步走出底部

　　在国内重卡市场整体下滑的背景下，海外市场和新能源重卡成为行业亮点。2022年，重卡出口近20万辆，相较往年大幅增长。

　　走过至暗时刻，重卡行业有望在2023年迎来向好表现。多数券商机构对今年重卡行业持乐观态度，认为重卡行业拐点将至，预判今年重卡销量将大幅超越去年。其中，中信证券、中金公司预计2023年销量为90万辆，同比增长32%。海通证券判断更加乐观，预计今年销量将达到97万辆，同比增长45%。

　　海通证券认为，未来新增需求和存量运力替换都将贡献销量增长。中信证券判断，当前重卡行业拐点已至，在稳增长政策等利好因素推动下，2023年重卡行业有望逐步走出底部。

　　重卡保有量基数较大，存量运力替换空间尤为令人看好。目前我国重卡保有量约900万辆，重卡更新迭代周期7-8年，预计2023年起置换需求大概率带动重卡行业逐步复苏。此外，《柴油货车污染治理攻坚行动方案》去年11月发布，政策加码柴油货车污染治理、加快淘汰老旧国四车辆有望成为行业超预期表现的催化因素。