政策进一步显效有望助推四季度宏观经济稳中有进

　　今年国庆节期间，港股市场的持续上涨以及美股等境外市场中国资产“飘红”，引发广泛关注。节前，在货币金融政策“组合拳”下，市场信心和预期得以大幅提振。进入四季度，广大投资者对股票估值进一步修复、股市稳中求进充满期待。

　　当前，我国正处于经济周期变化、经济结构调整、深化改革等多重进程的叠加期，经济运行面临一些新的挑战，但也应看到，我国经济发展的有利条件并未改变。与此同时，随着多方面利好政策相继落地，四季度乃至明年宏观经济将持续回升向好。

　　其一，货币金融政策将持续发力，进一步夯实经济高质量发展基础。

　　一方面，国庆节前已发布的一些货币金融政策，包括降准降息、降低存量房贷利率、创设支持股票市场稳定发展的货币工具等，将在节后继续发力，持续支持实体经济稳健发展。另一方面，此前一些已经发布还未落地的政策也有望进一步显效并促进宏观经济发展。具体来看，目前政策利率已下调，10月份LPR(贷款市场报价利率)大概率跟进下调;10月12日，商业银行将开始下调存量房贷利率。此外，后续国有大行资本补充细节明晰后，将进一步提升服务实体经济的能力。

　　其二，财政政策有望接续发力，支撑宏观经济向好发展。

　　一系列重磅货币金融政策发布后，市场对财政政策接续发力的呼声较高。近日，中共中央政治局会议指出，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。若财政政策接力出台，将对稳经济、促投资、创造就业、拉动消费等方面起到积极效果。

　　其三，多项政策促进房地产市场止跌回稳，助力宏观经济发展。

　　9月29日，中国人民银行会同国家金融监督管理总局出台四项金融支持房地产政策，包括完善商业性个人住房贷款利率定价机制、优化个人住房贷款最低首付款比例、优化保障性住房再贷款、延长部分房地产金融政策期限等。随后，“北上广深”都对房地产相关政策进行了优化调整，促进房地产市场平稳健康发展，推动构建房地产发展新模式。

　　此外，上述中共中央政治局会议指出，促进房地产市场止跌回稳。这是中共中央政治局会议首度明确提出有关房地产市场运行的政策要求。近期一些房地产新政的落地，叠加此前的相关政策，将共同促进房地产市场平稳健康发展。目前，房地产仍是国民经济的支柱产业之一，对上下游产业带动作用明显，其稳健发展有利于宏观经济向好发展。

　　整体来看，近期政策层面的系统性增强，除上述政策之外，其他支持性政策还涉及民生等多个领域，政策针对性和有效性也在持续提升，这都有助于完成今年全年经济社会发展目标任务，助力经济转型升级。