延江股份“跨界并购”告吹 股价从年内高点“腰斩”

近日，厦门延江新材料股份有限公司（简称“延江股份”，300658.SZ）宣布终止重大资产重组，这场原本意图入局集成电路行业的“跨界并购”由此告吹。

成立于2000年的延江股份主要产品为3D打孔无纺布和PE打孔膜等，应用于纸尿裤等母婴及女性卫生用品领域。2025年，公司实现营收17.43亿元，同比增长17.38%；实现归母净利润0.41亿元，同比增长48.5%。

近年来，延江股份试图寻找“第二增长曲线”，进而瞄准集成电路赛道。2026年1月，公司抛出重大资产重组方案，拟以发行股份搭配支付现金的方式，收购宁波甬强科技有限公司（简称“甬强科技”）98.54%的股权，并募集配套资金。从交易预案看，甬强科技是一家集成电路材料企业，核心产品包括高性能覆铜板和半固化片等。交易预案显示，2023年、2024年和2025年前三季度，甬强科技营收分别为0.7亿元、1.1亿元和1.4亿元，归母净利润分别为-0.38亿元，-0.44亿元和-0.32亿元。

不过，这样的业绩表现显然与甬强科技官网介绍的“公司在宁波北仑临港新材料产业园的3万平方米生产基地已投产，达产后可实现18亿元产值，4亿元净利润”差距较大。甬强科技还在官网介绍，自成立以来，已获得多家产业资本及知名基金参与的四轮总额达4.5亿元的市场化投资，估值超10亿元。

对于交易终止的原因，延江股份表示，各方未能就业绩对赌、并购估值定价等关键核心条款达成一致，本次并购交易进度在执行上具有较大的不确定性。

从今年延江股份在二级市场的表现来看，公司股价波动较大。今年1月份，公司发布筹划重大资产重组的公告后股价震荡上行，在3月份一度最高触及31元/股。在5月18日宣布放弃并购计划前，公司股价连续7个交易日下跌。5月19日公司股价开盘跌停，收盘价为15.02元/股，较年内股价高点大幅回落。