景顺长城基金江山：看好AI产业链、半导体等方面的投资机会

本轮行情中，AI已成为市场最亮眼的主线。然而，在长期产业趋势越发明确的同时，微观投资结构正发生显著变化。当资金高度集中于单一方向，科技板块或将从系统性“贝塔”行情，逐步转向细分赛道间的快速轮动，市场波动性随之加大。这种市场环境，对基金经理的选股与择时能力提出了更高要求。景顺（IVZ）长城基金的江山，正是擅长在科技板块不同细分赛道中捕捉机会的基金经理。

投资理念上，江山更侧重产业景气周期（883436）的判断，不为短期股价涨跌所扰，坚持以中期维度进行布局。在他看来，这是在深入理解产业趋势后，相信市场长期会有效反映产业结构的变迁。在此框架下，他优先投资治理优良、财务稳健、竞争壁垒坚固的企业，并通过集中持股提升确定性。交易层面，他以景气周期（883436）的拐点判断来调整持仓节奏，认为确认下行拐点后果断卖出，便是最好的风险控制。

针对当前市场，江山分析称，A股大部分行业相较海外市场具备估值优势，随着赚钱效应持续显现，市场有望迎来增量资金，不宜再以存量博弈思维看待；同时，股价的长期强弱最终仍取决于基本面，基本面研究始终是投资的核心。他继续看好AI产业链、半导体（881121）等方向的投资机会。

据悉，由江山拟任基金经理的景顺长城成长先锋（027154）于7月1日起正式发行，该基金将延续江山一贯的投资体系。江山表示，产品设计上，新基金60%—95%的权益仓位将保留进可攻、退可守的操作空间；同时，不超过50%的股票资产可投资港股通标的，使基金能够同时挖掘A股、港股的优质个股，拓宽了选股范围。此外，新基金采用浮动管理费率机制，管理费率与产品超额收益直接挂钩，进一步绑定基金管理人与持有人的利益。