进口预期强化 甲醇期货价格连续下跌

自今年4月冲抵近年高点后，甲醇价格持续高位震荡。不过，6月15日、16日，国内期货市场甲醇主力合约2609连续大跌。截至16日下午收盘，该主力合约报收2684元/吨，两交易日累计跌幅超过14%。

“美伊双方达成谅解备忘录，协议定于本周五在瑞士正式签署。伊朗方面表态，若该和平协议落地生效，霍尔木兹海峡将在签署之日起30日内实现全面通航。受此地缘缓和消息影响，大宗商品集体走弱。”隆众资讯甲醇分析师钟梦瑶分析，我国甲醇进口货源60%依赖中东地区，此前受中东进口货源收缩影响，国内甲醇现货价格累计大涨超千元，如今海峡通航预期改善，市场普遍预判进口货源将大幅增量，国内各区域甲醇价格同步走跌。

现货市场上，6月上旬沿海甲醇市场宽幅上涨，截至上周五（6月12日），江苏收于3435元/吨，相比5月底（5月29日）上涨350元/吨，涨幅为11.35%；广东价格收于3445元/吨，相比5月底上涨8.16%。

但据隆众资讯数据，6月15日市场收盘，太仓甲醇下跌258元/吨，跌幅7.52%；福建地区收盘下跌230元/吨，跌幅6.48%；陕西榆林地区下跌122.5元/吨，跌幅4.5%。

“甲醇价格变化，与自身基本面存在密切关系。3月份和6月上旬沿海甲醇价格宽幅上涨逻辑相似，皆是进口供应中断和产业链传导顺畅。虽然阶段性供应紧缺影响仍旧较强，但传导阻力放大影响下游多数产品的盈利能力，下游工厂被动选择降负运行或者停车检修，整体沿海甲醇消费量同样显著缩减，加之6月11日，美伊即将达成和平协议的强烈信号，进口供应恢复预期愈发强烈，预计短期沿海甲醇价格或将呈现稳中回调走势，产业链利润或将向下转移。”卓创资讯甲醇市场分析师薛菲称。

薛菲提及，6月13日，中东某国前期停车的3套总体396万吨甲醇装置重启恢复，目前中东某国8套总体1221万吨甲醇装置处在运行中，占到中东某国整体甲醇产能的70.27%，占到中东整体甲醇产能的24.84%。

钟梦瑶认为，当前市场对进口甲醇增量预期持续强化，国内甲醇价格下行通道已然打开，叠加夏季传统淡季，MTO、甲醛、甲醇制氢、MTBE等甲醇下游装置集中检修，终端需求同步收缩，供需双重利空压制下，后市甲醇仍存在进一步下行空间。

百川盈孚也分析，美伊谈和在即，霍尔木兹海峡可能于停战谅解备忘录签署后逐步恢复通航，缓解了对全球能源供应的担忧，包括原油在内的能化产品期现货价格同步走跌，甲醇港口现货价格随盘下滑，商谈气氛平平。内地厂家虽库存压力不大，但出于对后市的担忧，存在降价超卖的情况，而下游入市积极性不高，预计短期甲醇市场延续偏弱行情。

上海中期期货最新研报显示，美伊关系缓和，原油等原料成本下跌对国内甲醇等能化期货品种形成压力。未来关注霍尔木兹海峡的船只通行量，若船只通行量显著回升，6月至7月甲醇期货在供应回升预期以及需求处于淡季的情况下可能继续震荡走弱；反之，则在大跌后可能延续区间波动，整体价格重心略下移。