上海爱建集团回复年报问询函 信托业务营收利润双降引关注

爱建信托营收和利润大幅下滑的主要原因包括房地产信托业务受市场下行影响，存量项目普遍进入展期及风险化解阶段，相关信托报酬大幅缩减；主动收紧城投业务风控政策导致业务规模下降；创新类业务尚在培育阶段，对收入贡献有限。此外，爱建信托2025年计提信用减值损失14.88亿元，同比增长78.42%；计提资产减值损失4.03亿元，同比增长882.93%，进一步侵蚀了利润。

截至2025年年末，爱建信托管理的信托计划信托资金规模690.91亿元，资产规模814.12亿元，相较年初增长5.67%。其中，房地产占比36.38%，证券市场占比27.01%，工商企业占比21.57%。展期信托项目共65个，资产余额166.64亿元；逾期项目7个，资产规模18.39亿元。固有业务方面，固有资产总计69.49亿元，信用风险资产合计88.87亿元，其中损失类资产占比46.70%。

关于资产减值损失，公司2025年计提资产减值损失5.61亿元，同比增长1241.8%。其中，合同资产减值损失2.18亿元，抵债资产减值损失1.86亿元，无形资产（采矿权）减值损失0.88亿元。公司表示，减值计提充分、审慎，符合《企业会计准则》相关规定。

信用减值损失方面，公司2025年计提信用减值损失15.76亿元，同比增长82.69%，主要来自债权投资减值损失7.45亿元和发放贷款及垫款减值损失6.99亿元。公司对主要债权投资和贷款项目的对象、行业、金额、逾期情况及减值计提进行了详细披露，并解释了第三阶段贷款及垫款减值准备计提比例低于第二阶段的原因。

期间费用方面，公司2025年销售费用0.44亿元，同比增长367.5%；管理费用6.38亿元，同比增长8.04%。主要原因是合并上海浦竞企业管理中心（有限合伙）及爱建租赁子公司新增飞机租赁业务相关费用所致。

预付账款方面，公司报告期末预付款项1.22亿元，较去年同期增长273.17%，主要系水泥矿粉业务贸易预付款增加。尽管贸易业务收入同比下滑97.37%，但公司称贸易采购体量保持稳定，收入核算方式由总额法改为净额法是收入下滑的主因，预付款增长具有合理性。

终止确认金融资产方面，公司2025年终止确认金融资产26.69亿元，主要为飞机融资租赁业务产生的无追索保理权长期应收款。公司表示，相关资产的风险与报酬已实质性转移，终止确认未产生利得或损失，会计处理符合《企业会计准则》规定。

北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）对爱建集团的回复内容进行了核查，认为其回复与审计证据没有重大不一致，相关会计处理符合《企业会计准则》的规定。