保险版ABS投资规模与数量双降 险资感叹“好项目越来越难找”

今年以来，保险资金参与资产支持计划(即保险版ABS)的步伐明显放缓，投资规模和投资数量均同比下降。据上海证券报记者统计：截至6月22日，中保保险资产登记交易系统有限公司(下称“中保登”)共登记了32只资产支持计划，同比减少5只;合计规模约1048亿元，同比减少近四成。

“从数量来看，往年资产支持计划中消费金融相关的资产比较多，今年明显感受到这类资产减少了。”上海一家险资机构另类投资相关负责人对记者表示，现在好的项目越来越难找了。

此外，在低利率和“资产荒”叠加的背景下，保险资金掘金保险版ABS等另类投资愈发困难。首都经济贸易大学保险系教授赵明告诉记者，保险版ABS登记规模和数量的下滑，是宏观经济环境、市场利率走势与险资配置策略共同作用的结果。

“在利率持续走低的背景下，保险版ABS的风险收益特征更接近固定收益类产品，其收益率中枢随之走低，受青睐程度有所下降。”赵明说，更深层的原因在于“资产荒”背景下优质项目供给不足，能提供稳定现金流，且收益匹配风险溢价的项目较稀缺。

在业内人士看来，险资机构未来要更好地挖掘保险版ABS的投资机会，需要不断增强自身投研能力，同时积极探索多元化资产投资机会。

展望未来，赵明认为，保险版ABS的发展将呈现两个趋势：一是底层资产将持续向符合国家战略导向的实体经济领域延伸，例如，新能源等绿色低碳产业，科技创新、基础设施补短板及供应链金融等领域;二是从长期来看，保险版ABS有望从非标产品向更加标准化的金融产品演进，资产流动性有望逐步改善。