知名基金经理调仓布局“反内卷”方向

在近期的震荡行情中，公募基金是如何操作的？近期披露的上市公司公告显示，多位知名基金经理看好“反内卷”概念股，加码了华新水泥、旗滨集团等公司。与此同时，机构最新调研情况显示，受益于“反内卷”政策的标的备受青睐。

10月10日，华新水泥发布公告，披露了前十大股东的最新持股情况。公告显示，富国基金副总经理朱少醒管理的富国天惠精选成长基金出现在公司前十大股东名单中，截至9月30日，该基金持有华新水泥900万股，持仓市值为1.67亿元。富国天惠精选成长基金2025年中期报告显示，截至今年二季度末，该基金仅持有华新水泥50万股，持仓市值仅为592万元。这意味着，朱少醒三季度大幅加仓华新水泥。

公告同时显示，截至9月30日，牛散黄建军和代德明也在华新水泥前十大股东名单中现身，前者持有1004万股，后者持有770万股，持仓市值分别为1.86亿元和1.42亿元。梳理华新水泥定期公告发现，黄建军和代德明过去几年曾多次出现在公司前十大股东名单中。

从华新水泥的股价走势看，今年三季度以来，股价走势非常抢眼，截至10月15日，今年以来股价上涨超过80%。

玻璃龙头公司旗滨集团公告显示，截至9月25日，杨锐文管理的景顺长城新能源产业基金持有公司3482万股，郑澄然管理的广发高端制造基金持有3182万股。与今年二季度末相比，前者加仓了557万股，后者新进旗滨集团前十大流动股股东名单。集装箱龙头公司中集集团公告显示，截至9月29日，中国人寿保险股份有限公司旗下产品持有公司4740万股，持仓市值为3.82亿元。与今年二季度末相比，增持了223万股。

值得注意的是，机构加仓的水泥、玻璃等均为受益于“反内卷”政策的行业。2025年9月，工业和信息化部等五部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中明确严禁新增水泥、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。

在基金定期报告中，杨锐文曾表示，“反内卷”绝非短期纠偏，而是产业生态的重构。对于新能源行业来说，政府推动的反内卷，将加快行业出清的速度，并提升企业长期的盈利高度，这将带来结构性投资机遇。

从近期调研情况看，“反内卷”概念同样是机构重点调研方向。数据显示，截至10月15日，近一个月来机构调研的“反内卷”概念公司多达31家，涵盖钢铁、煤炭、化工、光伏等行业企业。

9月30日，华夏、嘉实、睿远等多家基金公司，农银人寿、大家资产等险资，以及招商证券、兴业证券等券商联合调研了光伏龙头公司晶科能源。针对行业产业链整合情况，晶科能源表示，通过淘汰落后产能、控制行业供给，有望使硅料供需回归平衡，推动产业链价格逐步向合理区间回归。