上半年ETF竞争格局生变 头部鏖战、中小机构突围

2026年上半年，ETF（交易型开放式指数基金）市场竞争格局正悄然发生变化。一方面，头部机构围绕ETF管理规模展开激烈竞争；另一方面，资金逐渐流向通信、半导体（881121）、电网设备（881278）等细分主题ETF，推动ETF市场结构优化。此外，中小机构聚焦细分赛道，寻找新的突破口。

ETF管理人竞争格局较年初出现明显变化。数据显示，截至6月30日，华夏基金和易方达基金ETF（518600）管理规模分别为5965.56亿元和5821.65亿元，两者规模仅相差144亿元，行业龙头竞争愈发胶着；国泰基金凭借年内规模逆势增长850.57亿元，排名升至行业第三；部分原本位居前列的管理人则因宽基ETF规模缩水，排名有所回落。

从资金流向来看，数据显示，今年上半年，宽基ETF整体净流出约1.8万亿元。与此同时，行业ETF持续获得资金净流入，其中通信ETF（159695）、半导体ETF（159325）、卫星ETF（563790）、电网设备ETF（561380）净流入额分别为455.03亿元、410.06亿元、245.71亿元、219.24亿元。

深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳认为，这反映出资金并非撤离ETF市场，而是在不同资产和赛道之间重新配置。“这意味着ETF行业竞争逻辑正在发生变化。未来，宽基ETF竞争更多体现在跟踪精度、流动性和费率水平，而行业主题ETF则更加考验基金公司的产业研究能力、产品运营能力和指数布局能力。”曾方芳说。

同时，随着ETF统一命名规范全面落地，产品竞争也正在由“流量竞争”向“品牌竞争”转变。

晨星（MORN）（中国）基金研究中心总监孙珩向《证券日报》记者表示，统一命名规范进一步厘清了产品定位，提高了信息透明度，有助于基金公司围绕特定赛道打造长期品牌。未来，行业竞争将更加注重专业能力和品牌建设，而非短期营销。

中小基金公司也在寻找新的突破口。“一些基金公司通过深耕细分行业主题ETF实现突破。比如，海富通基金专注债券ETF，其短融ETF（511360）历经十余年培育，形成了规模与流动性的正向循环。”格上基金研究员焦冰向《证券日报》记者表示。

焦冰进一步表示，在ETF赛道，中小机构更现实的发展路径是聚焦细分赛道，打造具有辨识度的特色产品，通过形成“小而美”的精品化发展模式建立起竞争优势。

展望未来，曾方芳认为，管理人的竞争将更多围绕产品体系建设、细分赛道布局、投研能力以及投资者服务能力等综合实力展开，ETF市场也将由“规模竞赛”逐步迈向“质量竞争”。