IEA大幅下修2026全球石油展望：需求六年来首次萎缩、供应史上最大中断

中东战争引发霍尔木兹海峡封锁，国际能源署大幅下调供需预测，全球炼油厂面临断供风险。

国际能源署（IEA）周二发布月度石油市场报告，将2026年全球石油需求预测由增长64万桶/日下调至萎缩8万桶/日，这将是自2020年新冠疫情以来全球石油需求的首次年度下降。IEA署长Fatih Birol周一表示，当前原油期货价格仍未反映这场危机的严重程度，但这一局面很快将会改变。

报告同期将2026年全球石油供应预测由增加110万桶/日大幅下修至减少150万桶/日。IEA将此次供应冲击定性为有史以来最大规模的石油供应中断，并警告称："随着供应短缺和高价格持续，需求破坏将进一步蔓延。"

受此影响，伦敦原油期货价格已升至接近100美元/桶，但据该机构报告，期货市场与实货市场之间的"脱节"正变得"日益严峻"。

霍尔木兹海峡几近断流，供应缺口历史罕见

此次危机的核心在于霍尔木兹海峡的大规模封锁。IEA数据显示，4月初经由霍尔木兹海峡的原油、燃料及液化天然气运输量已降至380万桶/日，较危机前逾2000万桶/日的水平骤降逾八成，而该海峡此前约占全球石油供应量的20%。

据报道，仅3月一个月，全球石油供应即因此损失101万桶/日，跌幅约9%。沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋及科威特被迫大幅削减产量。与此同时，特朗普政府宣布的封锁伊朗港口进出船只的措施已于本周一正式生效，进一步加剧供应压力。

需求端首当其冲，亚洲石化产业链陷入混乱

IEA报告指出，石化原料受战争冲击最为直接——霍尔木兹海峡堵塞已导致对亚洲的供应链陷入全面失序。目前需求降幅最深的地区为中东及亚太地区。

在炼油端，IEA大幅下调原油加工量预测：4月全球原油日加工量预计为7720万桶，较该机构2月份的预测低580万桶，同比亦下降520万桶。预测下调贯穿全年，其中第二季度预测被下调250万桶/日，2026年全年预测下调95万桶/日。此外，由于针对能源基础设施的攻击升级，俄罗斯4月炼油数据预测亦遭下修。

IEA在月报中明确表示："亚洲众多炼油厂的原油供应选择依然极为脆弱。"该机构同时指出，若霍尔木兹海峡的通行条件能从5月起逐步恢复，部分亚洲炼油厂或可避免断供局面。

紧急储备创纪录投放，期货与现货价格背离加剧

面对螺旋式上升的能源成本，IEA上月协调成员国——包括美国、日本和德国——从战略石油储备中释放了创纪录的4亿桶原油，试图平抑价格。

然而，市场定价信号仍存在明显扭曲。尽管原油期货3月出现异常飙升，伦敦市场价格目前仍徘徊在100美元/桶以下，与实货市场价格之间的背离持续扩大。IEA报告将这一现象称为"脱节"，并认为其严重程度正在加剧。Fatih Birol周一公开表示，期货价格尚未充分反映危机的真实严峻程度。

中期情景存在重大不确定性

IEA基准情景假设中东地区石油流通将于年中前大体恢复正常，但报告同步呈现了供应中断延续更长时间的压力情景。

"在这一情景下，全球能源市场和各国经济需要为未来数月的重大冲击做好准备，"IEA警告称。

在供需平衡层面，IEA预计2026年全球石油供应将超过需求41万桶/日，而上一份报告的预测盈余高达246万桶/日——意味着市场宽松格局已大幅收窄。IEA强调，恢复霍尔木兹海峡正常通行，是缓解全球能源供应紧张与价格压力的最关键变量。