非标信托回暖 带动成立市场“升温”

近期，信托市场呈现“成立端反弹、发行端低迷”的分化态势，非标信托成为推动成立市场回暖的动力之一，标品信托则保持稳健态势。用益金融信托研究院数据显示，2025年9月15日至9月21日这一周，资产管理信托成立规模环比增加54.71%，但发行规模持续收缩，行业从规模扩张向质量提升的转型特征进一步凸显。

成立市场方面，资产管理信托产品整体呈现回暖态势。用益金融信托研究院数据显示，9月15日至9月21日这一周，相关产品的成立数量环比增加3.17%，成立规模环比激增54.71%，日均成立规模达18.55亿元。细分领域来看，非标信托市场显著反弹，共有165款产品成立，已披露成立规模64.02亿元，其中政信类、消费金融类及工商企业信托的规模均出现增长。此外，标品信托的成立数量和规模亦小幅回升，其成立规模达2872.29亿元，环比增幅约24%，主要是因为短久期的债券类产品获稳健资金青睐。

资产管理信托产品的发行端则延续低迷，发行数量及规模均略有下滑。以政信类产品为例，同源数据显示，投向相关领域的信托产品发行规模为75.79亿元，环比减少26.30%。

用益金融信托研究院刘欣怡表示，近期《信托公司管理办法》修订落地，机构在产品备案、底层资产穿透管理、投资者适当性匹配等环节的审核更加审慎，尤其对跨市场、多层嵌套的产品设计严加把控，以避免触碰监管红线，故而业务推进节奏有所放缓。