受三大因素影爱建信托去年净亏超16亿元

因全资子公司爱建信托经营承压、大额计提减值等多项问题，上海爱建集团股份有限公司（简称“爱建集团”，600643.SH）收到年报信息披露监管问询函。日前，爱建集团发布《关于2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告》，就信托业务表现、资产减值损失、信用减值损失等多项问题进行了详细说明。公告显示，公司全资子公司爱建信托2025年实现营业收入3.84亿元，同比下降45.38%；净亏损16.19亿元，同比增亏166.72%，成为市场关注焦点。

爱建集团认为，爱建信托营收大幅下滑主要受到三大因素影响：第一，房地产信托业务受市场下行冲击，存量项目进入展期及风险化解阶段，相关信托报酬大幅缩减甚至暂停计收；第二，主动收紧城投业务风控政策，聚焦区域核心平台导致业务规模下降；第三，创新类业务（如重整服务信托、个人财富管理信托等）尚处于培育阶段，未形成规模效应。利润方面，公司手续费收入减少2.94亿元、信用减值损失增加6.54亿元、资产减值损失增加3.62亿元，合计影响净利润9.83亿元，成为利润大幅下滑的主要因素。

爱建集团透露，爱建信托根据会计准则及相关监管要求，对底层投向房地产业的金融资产和房地产类资产进行了全面减值测试，基于审慎性原则，对存在减值迹象的项目计提了大额资产减值准备，2025年合并口径计提信用减值损失14.88亿元，较2024年增加6.54亿元，同比增长78.42%；计提资产减值损失4.03亿元，较2024年增加3.62亿元。

对此，爱建集团解释称，计提大额减值的主要原因有两方面：一是资产估值下行压力，2025年国内房地产行业持续调整，市场恢复不及预期，房地产销售规模同比继续下滑，部分区域房价跌幅显著，导致公司持有的房地产项目底层资产估值出现大幅下降；二是风险资产处置进展缓慢。尽管爱建信托已通过资产重组、司法拍卖以及引进第三方机构资金等方式推进风险项目处置，但受限于司法程序周期长、资产流动性差及买方意愿不足等因素，项目处置变现难度加大，处置进度和效果不及预期。

据公告披露，截至2025年末，爱建信托展期信托项目共65个，资产余额166.64亿元，展期项目合同资产余额5.78亿元，已计提合同资产减值准备余额2.64亿元。其中，资产管理信托项目展期58个，资产规模160.35亿元；资产服务信托项目展期7个，资产规模6.29亿元。

值得一提的是，爱建信托逾期项目7个，资产规模18.39亿元。逾期项目中，资产管理类1个，资产规模3.3亿元；其余6个项目均为资产服务类项目，爱建信托不承担主动管理责任。爱建信托存续业务项目收益率分布区间在3%至8.05%之间。

问询函还要求爱建集团结合合同资产所对应的主要信托项目的历年收入确认金额、合同条款、底层项目出险情况、减值计提标准及主要参数、减值计提金额等，说明合同资产减值计提是否充分、审慎，是否存在前期应计提未计提的情形，上市公司及其子公司是否以自有资金或发行资管产品购买或承接前述信托项目。

回复公告显示，爱建信托2025年末合同资产余额7.24亿元，本年计提2.18亿元，合同资产减值按整个信托项目存续期五级分类结果计提。具体计提比例为：关注类计提比例为2%，次级类计提比例为25%，可疑类计提比例为50%，损失类计提比例为100%。

据披露，爱建信托2024年末和2025年末合同资产减值均按照以上分类和比例计提，其中，2025年增加计提的主要原因是合同资产五级分类变化，其中，损失类合同资产余额较2024年末增加2.47亿元。合同资产五级分类与相关信托项目五级分类保持一致。

“公司认为，爱建信托合同资产减值计提充分、审慎，不存在前期应计提未计提的情形。”爱建集团在公告中表示。

关于预付账款较去年同期增长273.17%，爱建集团解释称，主要系水泥矿粉业务贸易预付款增加，而贸易业务收入大幅下滑是由于核算方法由总额法改为净额法所致，实际业务规模基本平稳。前十大预付对象中，关联方交易均履行了合规程序，定价公允，不存在资金流向关联方的情形。

另外，年审会计师北京德皓国际会计师事务所对上述回复内容进行了核查，认为爱建集团的回复与审计证据没有重大不一致，相关会计处理符合《企业会计准则》规定。