杉杉股份拟易主安徽国资

历经波折，杉杉集团有限公司（下称“杉杉集团”）重整迎来新进展。宁波杉杉股份有限公司（简称“杉杉股份”，600884.SH）近日公告称，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（简称“朋泽贸易”，与杉杉集团合称“债务人”）、杉杉集团管理人，已与重整投资人安徽皖维集团有限责任公司（简称“皖维集团”）和宁波金融资产管理股份有限公司（简称“宁波金资”）签署了重整投资协议。

记者注意到，两家重整投资人皖维集团、宁波金资均为国资背景。皖维集团由安徽省人民政府100%控股，实际控制人为安徽省国资委；宁波金资的控股股东为宁波市金融控股有限公司（持股比例56%），实际控制人为宁波市财政局。若重整成功，杉杉股份的控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变更为安徽省国资委。

皖维集团将获21.88%表决权

根据重整投资方案，皖维集团将以每股约16.42元（含税）的价格，向债务人收购13.50%的杉杉股份股票（即“直接收购股票”），总价款约49.87亿元；对于重整后的债务人持有的剩余8.38%杉杉股份股票，皖维集团将通过即期出资与远期收购两种方式，向债权人提供清偿资金。

本次用于直接收购股票和按上限计算的即期出资股票的破产服务信托优先受益权的投资总额上限不超过约71.56亿元。通过上述安排，皖维集团将合计控制债务人持有的21.88%杉杉股份股票的表决权，或与债务人达成一致行动。

此外，实施重整投资后，将按照重整计划设立破产服务信托，受益人为皖维集团、债权人和原出资人。信托底层资产包括继续保留在债务人名下的股票，以及除杉杉股份股票外的全部其他资产。宁波金资将担任第一任处置机构。

公开信息显示，宁波金资是一家资产管理公司，近三年营收约在6亿元水平、净利润保持在2亿元以上。截至2024年末，其总资产为85.66亿元、净资产为20.09亿元。

皖维集团成立于1969年1月，注册资本5.89亿元，是安徽省内重要的化工、化纤、建材、新材料联合制造企业。集团公司下辖6家子公司，包括皖维高新（600063.SH）等。截至2024年末，其总资产为163.30亿元、净资产为85.06亿元。

值得一提的是，皖维集团自身亦处于和其他省属企业集团的整合进程中。根据1月30日的公告披露，安徽海螺集团有限责任公司（简称“海螺集团”）拟通过现金增资49.98亿元的方式持有皖维集团60%股权，其中8.84亿元计入皖维集团注册资本；安徽省投资集团控股有限公司、安徽省国有资本运营控股集团有限公司拟通过无偿划转方式各获皖维集团20%股权。增资完成后，皖维集团注册资本总额将增至14.73亿元，海螺集团将成为控股股东，实际控制人仍为安徽省国资委。

杉杉股份预计2025年扭亏

杉杉股份是人造石墨负极材料行业龙头，2021年通过并购LG化学LCD偏光片业务，形成“锂电池负极材料+偏光片”双主业发展格局。2024年，公司上述双主业合计实现营业收入186.36亿元、净利润6.59亿元；但受参股公司亏损、资产计提减值准备等因素影响，当期归母净利润为-3.67亿元。

根据杉杉股份此前发布的2025年度业绩预盈公告，公司预计全年实现归母净利润4.0亿元至6.0亿元，将实现扭亏为盈。这主要得益于两大核心业务销量保持稳健增长，盈利同比显著提升，预计两大主业合计实现净利润9.0亿元至11.0亿元。

回溯控股股东杉杉集团的重整之路可谓波折。宁波市鄞州区人民法院于2025年3月裁定对杉杉集团及朋泽贸易进行实质合并重整。此后，包括方大炭素（600516.SH）、湖南盐业集团有限公司等多家公司均曾有意参与杉杉集团的破产重整。最终经遴选，确定皖维集团、海螺集团和宁波金资组成的联合体中选；皖维集团和宁波金资为重整投资人。

杉杉股份在公告中同时提示，上述重整投资协议签署后，重整计划草案尚需提交债权人会议、出资人组表决，并经法院裁定批准，完成经营者集中申报，后续能否重整成功尚存不确定性。

2月11日，杉杉股份报收15.18元/股，总市值341.5亿元，其股价近一周涨幅为16.8%。